[英文]可以幫我把這段英文翻譯成中文嗎? - 生活

By David
at 2009-04-11T00:00

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這是網頁的雜誌內容
希望有能力跟有時間的人可以幫助一下
感激

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By Eden
at 2009-04-14T22:50

經濟學重點
金錢的混亂信息
2009年3月19號
從經濟學印刷版
今天的育肥央行平衡板引起對通貨膨脹的擔心。通貨緊縮是更大的擔心
在2002年伯南克，然後仍然是美國聯邦儲備總督，宣布“下了一份文件，貨幣制度，確定政府總是可以創造更高的開支，因此積極的通貨膨脹。 ”這並不意味著它是容易的。
3月18日對美國的通貨膨脹率為0.2 ％，報， 2004年2月，在。同一天，美聯儲表示， “通貨膨脹率可能會持續一段時間”在令人不安的較低水平。然而，一些經濟學家和投資者堅持高通貨膨脹，甚至惡性通貨膨脹，是潛伏在翅膀。他們有兩個來源的關注。首先是動機：世界deleveraging ，即試圖減少其債務比例的收入。決策者可能偷偷喜歡這樣，通過更高的通貨膨脹，這升降機名義收入，而不是痛苦的過程，通過削減開支和退休債務，或默認。二是捕捉到美聯儲宣布，它計劃購買3000億美元的美國國債和額外八千五萬點零零零萬美元的抵押貸款相關的債務，從而使這種採購一萬七千五點零零億美元總，所有費用由印鈔機。它並非僅僅是：在世界各地，央行資產負債表有7,258 （見圖表）。
這是可怕的東西那些誰宣誓弗里德曼的名言說， “通貨膨脹總是和任何地方都是一個貨幣現象。 ”所起的作用，但貨幣供應量創造通貨膨脹不太明顯高於貨幣建議。
數量理論的資金認為，貨幣供應量，乘以率在該循環（所謂的速度），相當於名義收入。名義收入又是該產品的實際產量和價格。但貨幣供應量直接推動名義收入，還是名義收入影響速度和需求的錢嗎？這個機制是陰暗的。
中央銀行控制最窄衡量貨幣供應量，所謂的貨幣基礎，通常情況下，儲備貨幣，加上商業銀行持有的中央銀行。之間的關係，但貨幣基礎，更廣泛的貨幣總量和名義收入極不穩定。
中央銀行大多放棄針對通貨膨脹通過貨幣供應量。相反，他們研究的“產出缺口”的總需求和經濟的潛力，提供商品和服務，確定諸如勞動力和資本存量，以及通脹預期。當供不應求，通貨膨脹率上升。當它屬於短期，通貨膨脹率下降，以及在極端變成通貨緊縮。影響需求，中央銀行移動短期利率向上或向下調整供應銀行儲備金。變化中的政策利率波動的所有利息支付的借款人。
金融危機已bunged這一傳導機制。風險厭惡，恐懼和貧違約造成了銀行的資本私人借款利率大幅偏離政策利率。央行已經作出反應，擴大金融機構貸款，購買私人證券和購買政府債券。他們資助的這個增長，通過增加其資產負債，如商業銀行的儲備金，互換與中央銀行和其他方式的印鈔機。
這是貨幣？這取決於你問他們。美聯儲所謂的政策“信貸寬鬆”強調的是，儘管其政策利率幾乎為零，它是利用不同的渠道，以緩解信貸和增加支出。即使其國債購買“改善條件，在私人信貸市場。 ”這些行動擴大貨幣供應量是次要的。同樣，日本央行是購買股票和可附屬貸款，以提高銀行的資本和貸款能力;貨幣供應量並不是考慮因素。英國央行，另一方面，要求其購買的政府和私人債務“量化寬鬆” ，並說明它在貨幣方面。它擴大了投資者持有的資金，鼓勵他們轉移到其他資產，促進財富和投資。它認識到這一點可能無法正常工作。的確，僅僅是新聞，它將購買政府債券將下跌的長期利率，正如美聯儲的聲明沒有，完全是傳統的刺激需求。的言論可能會有所不同，但政策的大致相同。
如果前所未有的貨幣和財政刺激工程，產出差距將最終結束。然後中央銀行將不得不改變他們的非常規的政策和提高利率。他們可能會毫不猶豫地在面臨政治壓力，或者一個明確的決定，錯誤的一方，而不是通貨膨脹的通貨緊縮。在這種情況下，通貨膨脹率將上升。
去提出和繁殖
但目前的通貨緊縮是一個更大的威脅。如果美聯儲的現行政策失敗，財政政策，可以用來增加的需求。在那裡，太，美聯儲有一個作用：它可以購買債券融資需要減稅或政府支出，從而限制了影響長期利率。這種債務monetisation使人擔心的惡性通貨膨脹。但是，通貨膨脹會導致只有monetisation足夠的總需求帶動將超過總供給。梅爾的宏觀經濟顧問，顧問，認為美國的產出缺口將達到9 ％的國內生產總值到明年。為了消除他說，美聯儲將不得不獲利超過1萬億美元的額外刺激兩年多來，承擔標準的倍增效應。
障礙主要是政治，而不是經濟。財長規避債務和中央銀行更以monetising因為擔心成為一個工具，該國政府。這種厭惡通常是健康而不是在通縮織機。選擇應在桌子上，只要有保障，美聯儲的獨立性。弗雷德里克米甚金，前美聯儲理事現在在哥倫比亞大學表示，重要的是美聯儲，而不是財政部，是引發這種購買，只有後指出，它是與物價穩定一致的。
3月15日伯南克先生說，最大的風險的經濟現在面臨的是， “我們沒有必要的政治意願，我們沒有承諾解決這個問題。 ”至少目前，這不是美聯儲首席的是缺乏進取心。

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